Um pouco de "litracia" financeira

Um comentário à minha anterior posta veio-me relembrar que o nível de literacia económico- financeira do público nacional não permite que se entendam completamente certas questões. Mesmo por parte de quem as capacidades intelectuais estão acima de qualquer suspeita. Nisto da alta finança às vezes é preciso "dar o litro" para se conseguir perceber o que está em causa. Uma vez que a escola se esqueceu desse por-menor na educação dos cidadãos, a Caldeirada vai prestar esse serviço público explicando como funcionam as taxas de juro de referência no sector bancário.

De facto, os bancos não são mais que meros intermediários. Captam moeda oferecendo depósitos e emprestam esse dinheiro a quem deseje contrair empréstimo. Prestam ainda um serviço de gestão de activos e aconselhamento de aplicações a clientes. A diferença entre a taxa de juro cobrada nos empréstimos e a oferecida nos depósitos dá o lucro que os bancos arrecadam. A taxa de juro é um preço, neste caso o preço do dinheiro.

Depois existe o Banco Central que controla a massa monetária com o objectivo de controlar diversos aspecto da (macro)economia. O Banco Central, no nosso caso o BCE, dispõe de diversos meios de controlar o fluxo monetário e assim tentar controlar a inflação. Os principais são:
- Emissão e recolha de moeda.
- Fixação de reservas obrigatórias no sector bancário: tem por objectivo garantir uma liquidez mínima de forma a que não haja falta de dinheiro "na mão" dos clientes.
- Fixação de uma taxa de juro central: A taxa de juro central é aquela à qual o Banco Central empresta dinheiro às instituições bancárias que necessitem regularizar as suas reservas legais.

O objectivo primário da fixação da taxa de juro de referência é adequar o preço do dinheiro ao crescimento da economia e à evolução da inflação. O Banco Central não é a única fonte de liquidez dos bancos já que estes podem ir buscar dinheiro ao mercado monetário - no qual participam todos os bancos - ou captar através do aforro dos seu clientes. No entanto, a de referência acaba sempre por ter impacto nas taxas a que o público tem acesso. Por sua vez, as taxas de juro ao público condicionam a quantidade de moeda em circulação, a actividade económica e a actividade financeira. O enorme intrincado de efeitos directos e indirectos torna a regulação central uma “arte” complexa e sempre discutível.
A taxa a que o público se financia depende quase sempre de taxas de referência, no caso europeu das EURIBOR. Basicamente estas são as taxas (para maturidades diferentes) a que os bancos emprestam dinheiro uns aos outros dependendo da duração dos empréstimos. Esta consiste numa média das taxas de juro anunciadas por 4 500 bancos pertencentes a 24 países da UE, Islândia, Noruega, Suíça e Associação de Mercados Financeiros (para evitar a cartelização). Esta taxa é, dentro das limitações da metodologia encontrada, uma taxa de mercado e que tende a reflectir a expectativa de subida/descida da taxa do Banco Central no futuro (a 3, 6 e 12 meses) e representa o próprio risco intrínseco da banca (daí o spread face à taxa de referência).
A taxa a que pagamos os empréstimos toma por referência a Euribor à qual ainda se acrescenta um spread ou margem. O spread marca basicamente a diferença entre o que o cliente paga pelo dinheiro e o preço que o dinheiro está cotado no mercado interbancário. O lucro dos bancos na concessão de empréstimos advém do spread que é apenas uma parcela da taxa de juro total. Claro que depois há diversas estratégias dos bancos para a fixação da margem de lucro: umas optam por cobrar spreads baixos mas associam outros produtos financeiros como condição para a concessão do empréstimo como sejam seguros, domiciliação de despesas, etc... que se traduzem em comissões e que representam uma parcela significativa dos resultados da banca.

PS: Posta escrita em estreita colaboração com o consultor Bruno ao qual se agradece o tempo e conhecimento dispensado.