A irracionalidade do mercado II

Um mercado é um fenómeno de massas onde ninguém é obrigado por ninguém a actuar segundo os padrões da racionalidade. A escassez de informação leva a que esta seja muito preciosa e muito apetecida por quem não a tem. Obter uma informação com minutos de antecedência face à "concorrência" pode representar ganhos muito significativos. Por isso os agentes estão também muito atentos uns aos outros procurando descortinar se alguém já estará na posse de informação relevante. E isso pode ser lido de muitas maneiras, principalmente através das ordens de compra e venda. Acontece que em alturas de maior nervosismo um movimento, que noutros contextos seria banal, pode despoletar o "pânico" ou um efeito de bola de neve. Atenção que não isto não implica crashes (situações mais focadas nos media e que despertam maior interesse na opinião pública) mas também booms. Em muitos casos, não passam de falsos alarmes e a situação retoma a normalidade passados uns dias uma vez que os receios se tornam infundados.

Isto para dizer que os agentes participantes nos mercados de títulos não olham apenas para as empresas subjacentes às acções mas para os movimentos dos outros participantes. Os agentes que se estão borrifando para as empresas representadas são denominados de especuladores: apenas tentam adivinhar para onde é que o mercado vai. Todo o investidor tem um especulador dentro de si: uns mais, outros menos. É sobre este lado especulador - que é relevante - que as FInanças Comportamentais se debruçam.

Normalmente o investidor-especulador está mais interessado no curto prazo, ao passo que o investidor-investidor preocupa-se com o longo prazo porque, ruído aparte, o mercado acaba sempre por ter razão. Podes enganar um milhão uma vez mas nunca o tempo todo.